冷轧板卷作为热轧板卷的最大下游行业，其消耗量占热轧板卷总量的50%以上水平，由于热轧到冷轧成本在550元／吨。因此，业内人士多以550元／吨作为标准线衡量冷热价差的变化，进而判断冷轧板卷的盈利情况。

　　2024年3月中旬开始，冷热轧板卷价差逐步收窄，且跌势快于前期水平，主要原因在于3月下旬开始，热轧板卷行情逐步转涨，而冷轧板卷价格则保持缓慢下跌的局面，冷热轧板卷价格的“双向奔赴”促进冷热价差进一步收窄。最新数据来看，截至5月8日，热轧板卷冷热价差在518元／吨，低于550元／吨成本线。

　　冷热价差逐步收窄，主要与冷轧板卷需求表现偏弱、价值链传导不畅以及热轧板卷金融属性偏高影响。

　　往后看，目前冷热价差以及低于550元／吨成本线，意味着钢厂生产热轧板卷边际盈利好于冷轧板卷，从而抑制生产企业对冷轧板卷的排产热情，就卓创资讯调研冷热轧板卷排产计划来看，冷轧板卷轧线检修以及减产量有所增加。随着冷轧板卷供应缩量，市场供需矛盾缓和，冷热价差或逐步恢复至正常水平。

　　（作者：李欢期货配资公司官网，卓创资讯分析师）